Смена режима монетарной политики
В данной задаче сделаем небольшой экскурс в новейшую макроэкономическую историю России. Как известно, до 2014 года Банк России поддерживал режим фиксированного валютного курса (иными словами, таргетировал обменный курс рубля). Режим фиксированного курса, в частности, сопровождался активным накоплением золотовалютных резервов; так, в период с 2000 по 2007 год на фоне роста цен на нефть резервы ЦБ увеличивались наиболее быстрыми темпами. В конце 2014 года Банк России кардинально изменил направление денежно-кредитной политики, перейдя на режим инфляционного таргетирования и отказавшись от поддержания фиксированного курса.
Подпункты
а)
Почему золотовалютные резервы ЦБ особенно сильно росли в период роста цен на нефть?
б)
Какие плюсы и минусы имела российская экономика от поддержания фиксированного валютного курса в 2000-е годы? Приведите ровно два положительных и ровно два отрицательных эффекта от политики поддержания фиксированного курса; если вы приведёте более двух эффектов одного и того же вида, оценены будут первые два.
в)
Реализуя режим инфляционного таргетирования, Банк России не проводит регулярные валютные интервенции. Каким образом осуществление систематических валютных интервенций может препятствовать эффективному проведению политики таргетирования инфляции?