Монетарная политика и рынок займов
Экономика региона N состоит из двух фирм (X и Y), одна из которых производит иксы, а другая — игреки. Производитель иксов продаёт их на конкурентном рынке по цене 1 д.е., а производство $x$ единиц икса сопряжено для фирмы с издержками $x^2/4$ д.е. Производитель игреков является на своём рынке монополистом, сталкиваясь со спросом $y_d=10-p_y$, а производство единицы игрека обходится фирме в 2 д.е.
Фирма X работает исключительно по предоплате, получая всю выручку в начале периода, при этом все издержки фирма оплачивает в конце периода. Таким образом, полученную в начале периода выручку фирма готова разместить под любой неотрицательный процент.
Фирма Y, напротив, получает всю выручку исключительно по факту поставки продукции в конце периода, при этом все издержки фирма оплачивает в начале периода, до запуска производства. Таким образом, в начале периода фирма вынуждена брать кредит на сумму своих планируемых издержек — изначально у неё совсем нет своих средств.
Обе фирмы принимают свои решения исходя из того, что у них нет влияния на процентную ставку (иными словами, фирмы считают ставку процента заданной). На рынке заёмных средств нет других игроков, кроме данных фирм.
Фирма X работает исключительно по предоплате, получая всю выручку в начале периода, при этом все издержки фирма оплачивает в конце периода. Таким образом, полученную в начале периода выручку фирма готова разместить под любой неотрицательный процент.
Фирма Y, напротив, получает всю выручку исключительно по факту поставки продукции в конце периода, при этом все издержки фирма оплачивает в начале периода, до запуска производства. Таким образом, в начале периода фирма вынуждена брать кредит на сумму своих планируемых издержек — изначально у неё совсем нет своих средств.
Обе фирмы принимают свои решения исходя из того, что у них нет влияния на процентную ставку (иными словами, фирмы считают ставку процента заданной). На рынке заёмных средств нет других игроков, кроме данных фирм.
Подпункты
а)
Пусть рынок заёмных средств совершенно конкурентный. Какая установится ставка процента? Какая сумма денег будет обмениваться на рынке?
б)
Предположим, что на рынке заёмных средств действует коммерческий банк-монополист. Вся деятельность банка ограничивается привлечением депозита от фирмы X и выдачей кредита фирме Y, при этом фирме X недоступны другие способы вложения своей выручки, кроме как на вклад в данный банк, а фирме Y недоступны другие источники финансирования своего производства, кроме как через кредит в данном банке. Банк максимизирует свою прибыль и может самостоятельно устанавливать ставки по депозиту и по кредиту. Банк не имеет возможности кредитоваться в центральном банке, поэтому сумма, которую банк хочет выдать в качестве кредита, не должна превышать размер привлечённого депозита. Какие процентные ставки будут назначены банком?
в)
Центробанк в регионе N реализует свою монетарную политику, воздействуя на норматив обязательного резервирования. Допустим, отныне единственному присутствующему в регионе коммерческому банку предписано держать долю $\theta\in(0;1)$ от поступивших к нему депозитов в виде обязательных резервов — эти деньги запрещается использовать для выдачи кредитов. Избыточных резервов коммерческий банк не держит. Какие ставки будут назначены банком в зависимости от $\theta$?
г)
Требования по резервам теперь не предъявляются ($\theta=0$), но сейчас у коммерческого банка появилась возможность кредитования в центральном банке по заданной ставке рефинансирования $\sigma\cdot100\%\geqslant0$. Так, если в начале периода коммерческий банк захочет взять в кредит у центробанка $S$ д.е., в конце периода он должен будет вернуть в ЦБ $S(1+\sigma)$ д.е. Какие ставки по депозиту и по кредиту будут назначены коммерческим банком?
д)
Допустим, теперь ЦБ расширяет денежную базу и создаёт на счёте коммерческого банка «новые» деньги в размере $E$ д.е., которые могут быть направлены на выдачу кредитов. Какие ставки будут назначены банком в зависимости от $E$?